Die Suche nach einer lukrativen Geldanlage
Lukrative Geldanlage mit Performance: Gesucht und gefunden
Nach einer getätigten Geldanlage gilt es den Erfolg der Geldanlage zu messen und diese gegebenenfalls mit alternativen Geldanlagen zu vergleichen. Dies geschieht mittels einer Kalkulation der Performance oder auf Deutsch einer Ermittlung der Wertentwicklung.
Was bedeutet Performance?
Im weitesten Sinne wird der Begriff Performance mit dem Anlageertrag bzw. dem relativen Anlageerfolg eines Portfolios gleichgesetzt. Im engeren Sinne wird darunter eher der Leistungsausweis eines Portfoliomanagers im Vergleich zu einem Vergleichsmaßstab, der Benchmark, verstanden. In der Kapitalmarkttheorie wird der Begriff dagegen in der Regel als risikobereinigte Rendite eines Portfolios bzw. als risikobereinigter, vom Portfoliomanager gegenüber einer passiven Anlagestrategie zusätzlich erwirtschafteter Anlageertrag angesehen.
Ausgangspunkt für die Performance-Messung ist die Berechnung der Rendite über eine bestimmte Zeitperiode. Die zugrunde liegende Renditedefinition richtet sich nach der jeweiligen Zielsetzung im Rahmen der Erfolgsbeurteilung. Bei der (exakten) Renditeberechnung von Portfolios müssen Mittelzu- und -abflüsse berücksichtigt werden. Generell werden zwei verschiedene Berechnungsmethoden zur Performancekalkulation herangezogen:
- Money Weighted Rate of Return
Beim Einsatz der wertgewichteten Methode („Money Weighted Rate of Return“), die dem internen Zinssatz in der Investitionsrechnung entspricht, gehen die zwischenzeitlichen Ein- und Auszahlungen in die Ertragsermittlung mit ein, indem diese auf den Ausgangswert abgezinst werden.
- Time Weighted Rate of Return
Beim Einsatz der zeitgewichteten Methode („Time Weighted Rate of Return“) wird die Gesamtperiode in Teilperioden zerlegt, deren Länge und Anzahl von den auftretenden Mittelzu- und -abflüssen bestimmt werden. Die durch Kapitalbewegungen verursachten Effekte auf die Rendite werden bei diesem Verfahren im Gegensatz zur wertgewichteten Methode eliminiert.
Rendite- und Risikovergleich: Performance & Volatilität von verschiedenen Anlagestrategien
Für den Privatanleger ist es nun wichtig, durch die Betrachtung der Performance einer Geldanlage ein Verständnis dafür zu entwickeln, in welchem Verhältnis der Ertrag zu den eingegangenen Risiken steht. Durch die Ermittlung der Performance wird es zudem möglich, zwei oder mehrere Geldanlagen miteinander zu vergleichen. Wird dieser Vergleich kontinuierlich über einen längeren Zeitraum durchgeführt so handelt es sich dann um einen Performancevergleich von Anlagestrategien.
Die strategischen Erfolgsfaktoren einer langfristigen und lukrativen Geldanlage
Zahlreiche Forschungen und Studien haben ergeben, dass die Festlegung der Anlagestrategie der mit Abstand wichtigste Erfolgsfaktor für eine attraktive langfristige Performance einer Geldanlage ist. Federführend hierbei war Harry Markowitz, dern dafür 1990 den Nobelpreis erhielt. Die Anlagestrategie und deren Umsetzung („Asset Allocation“) zeichnet zu 70–80 % für den späteren Anlageerfolg verantwortlich.
Die Aktienquote als Gradmesser des Risikoprofils
Generell hat man sich heute in der Finanzwissenschaft darauf verständigt, die Aktienquote eines Portfolios als Gradmesser für die Bestimmung des möglichen Risikos und damit auch der Renditeerwartung zu verstehen. Je höher die Aktienquote, desto höher die zu erwartenden künftigen Kursschwankungen, aber auch die Renditeerwartungen. Viele Untersuchungen und Berechnungen haben gezeigt, dass langfristig eine Aktienrendite von 7–10 % (je nach betrachtetem Markt) zu erzielen ist.
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